Долговые ценные бумаги как инструмент финансирования
Финансирование стартапа не исчерпывается ростом капитала. Статья 34-1 Закона о предпринимателях наделяет предпринимательское общество правом выпускать долговые ценные бумаги. Долговая ценная бумага подразумевает денежное требование к обществу — этот инструмент даёт инвестору позицию кредитора без непосредственного участия в уставном капитале. Такая бумага может выпускаться с периодическим процентом (купон) или без него и включать иные права, в том числе право конвертации в акции — именно гибридная форма делает её одним из самых гибких инструментов стартапового финансирования, объединяющих риск и доходность в одной ценной бумаге.
Центральную роль здесь играют условия выпуска: ими или уставом могут устанавливаться отдельные полномочия, которые осуществляет собрание владельцев долговых ценных бумаг, в том числе по вопросам реструктуризации обязательства и иным предусмотренным условиями выпуска вопросам. Условия выпуска должны прилагаться к эмиссионному проспекту или эквивалентному документу, а приобретая долговые бумаги, лицо соглашается с этими условиями. Практический вывод: точная формулировка правил о конвертации, купоне и реструктуризации — ядро переговоров с инвестором.