SAFE-ის სამართლებრივი ბუნება ქართულ სამართალში
SAFE — მომავალი აქციების შესახებ შეთანხმება — ქართულ სამართალში ცალკე ხელშეკრულების ტიპად არ არსებობს: ინსტრუმენტი ორი მუხლიდან იგება. ერთი მხარეა „მეწარმეთა შესახებ“ კანონის ის ნორმა, რომლითაც სამეწარმეო საზოგადოება უფლებამოსილია გამოუშვას სასესხო ფასიანი ქაღალდები (ობლიგაციები), მათ შორის ისეთი, რომელიც აქციად კონვერტაციის უფლებას მოიცავს (მუხლი 34¹). სასესხო ფასიანი ქაღალდი გულისხმობს სამეწარმეო საზოგადოების მიმართ ფულად მოთხოვნას და შეიძლება გამოიშვას პერიოდული პროცენტის (კუპონის) გადახდის პირობით ან მის გარეშე.
მეორე მხარეა აქციად კონვერტირებადი ფასიანი ქაღალდის რეჟიმი: სააქციო საზოგადოებას შეუძლია კანონით დადგენილი წესით გამოუშვას აქციად კონვერტირებადი სხვა ფასიანი ქაღალდი (მუხლი 158, პუნქტი 6). სასესხო ფასიანი ქაღალდი სხვა უფლებებთან ერთად სწორედ აქციად კონვერტაციის უფლებასაც შეიძლება მოიცავდეს — ეს არის ის კოჭი, რომლითაც SAFE-ის კონვერტაციის მექანიზმი ქართულ ნორმებზე ედება. ვალდებულებითი მხარე — ინვესტორის შენატანის სანაცვლოდ წარმოშობილი მოთხოვნა — სამოქალაქო სამართლის ზოგად ხელშეკრულებით წესებს ეყრდნობა, რადგან ცალკე სახის ხელშეკრულებად ის კანონში არ არის დასახელებული.
სასესხო ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პირობები
სასესხო ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა უფლებები და ვალდებულებები საზოგადოების მიმართ განისაზღვრება გამოშვების პირობებითა და შესაბამისი კანონმდებლობით. გამოშვების პირობებით ან წესდებით შეიძლება დადგინდეს ცალკეული უფლებამოსილებებიც, რომლებსაც მფლობელთა კრება განახორციელებს მათ სახელით — მათ შორის ვალდებულების რესტრუქტურიზაციასთან დაკავშირებული საკითხები (მუხლი 34¹, პუნქტი 2).
გამოსაშვებ პირობებს უნდა დაერთოს ემისიის პროსპექტი ან იმ ეკვივალენტური დოკუმენტი, რომლის საფუძველზეც ფასიანი ქაღალდები გამოშვებულია, და სასესხო ფასიანი ქაღალდების შეძენით პირი თანხმდება ამ პირობებს (პუნქტი 6). სტარტაპის ფინანსირების პრაქტიკაში ეს ნიშნავს, რომ SAFE-ის ან კონვერტირებადი ობლიგაციის ყოველი პარამეტრი — კონვერტაციის ფასი, ფასდაკლება, საგანგებო მოვლენები — დოკუმენტში ზუსტად უნდა იყოს დაფიქსირებული.